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新聞 市場訊息
台新投信:低油價、低利率,亞高收成投資樂土
資料來源:台新投信 | 2015.12.31 (新聞)

美國聯準會(Fed)如預期於12月首度升息,但在政策聲明中,表示經濟活動持續溫和擴張、勞動力市場繼續走強,且有合理信心預期通膨將回升至2%目標,但也表示基準利率將會續維持在低水平一段期間,而未來的利率路徑將取決於經濟數據。根據亞特蘭大聯邦準備銀行預估,美國Q4 GDP從高點1.9%下修至1.3%,低速的經濟增長明顯不支持Fed再次升息,預期Fed在升息之後將重回鴿派立場,有利於風險資產回升與美元走弱。

台新亞澳高收益債券基金(本基金主要投資於非投資等級之高風險債券)經理人尹晟龢表示,Fed 升息後,美元短期利多出盡,亞幣貨幣對美元都處升值態勢,其中以印尼盧比反彈逾2.5%幅度最大。隨著資本外流疑慮消退,對東南亞國家的高收益債下方風險大幅消退,高額債券收益率陸續開始吸引資金回籠。根據Bloomberg 統計,截至12月25日為止的一周,美國投資人申購新興市場ETF的資金高達9.18億美元,為近兩個月來的最高流入金額。

尹晟龢表示,先前高收益債市場因油價持續探底及Third Avenue事件影響,使投資人信心明顯受到衝擊,但細觀亞洲高收益市場,亞洲央行都處降息循環階段,且亞洲國家多受益於低油價,債市沒有明顯利率風險,隨著美國升息威脅消退,亞洲投資需求與信心將逐步回溫,將有利亞洲高收益債利差收斂,想對看好亞洲高收益債後市。

亞洲高收益債擁有較高息收與較高殖利率的特性,於經濟發展時期備受投資人青睞,目前亞高收債指數淨值持續成長,且其殖利率來到7.3%,較其他地區高收益債更佳,對投資人吸引力大,拉回即是很好的買進時點。【以上指數統計資料僅供參考,不代表本基金之實際報酬及未來績效保證】

尹晟龢表示,中國房地產商在2015~2016年沒有太大債務到期融資壓力,且2015年起境內債券市場開放,房地產商可以在中國申請發行債券,融資成本較境外美元債減少3-7%,預期境外美元債將受排擠而稀缺,價格可望上漲,而房地產商的融資管道更加順暢,也降低違約可能,故受惠於寬鬆貨幣政策、境內融資渠道放寬的中國地產債尤其看好。




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