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富邦投信:業績預喜翻身有望 富邦上証可逢低布局
資料來源:富邦投信 | 《現代保險》雜誌 | 2018.07.05 (新聞)

6月以來A股市場並不平靜,先後面臨限售解禁規模增加、股權質押平倉壓力上升、產業資本持續減持等流動性風險,中國股市因而面臨一波修正壓力。富邦投信量化及指數投資部廖崇文副總經理表示,中國股市在歷經6月份調整過後,股價再大幅修正可能性已不高,有鑒於A股評價已處於相對偏低的水位,加上近期官方密集出台維穩政策,且A股即將披露中報業績預喜之下,7月中國股市可望迎來一波跌深反彈行情。

廖崇文指出,除了MSCI納入中國A股題材外,由於中國股市基本面尚穩,企業獲利表現不差,因此在評價面上擁有相對較低的估值,以上証180指數來說,本益比約為12倍,相較於美股的21倍及MSCI新興市場的13.6倍均相對便宜,投資價值浮現。而在資金面上,據統計今年以來截至6月22日,北向淨流入資金已達1,620.46億人民幣,約占去年全年的8成,而5月北向資金淨流入為508.5億元,也創下滬深港通開通以來新高,再加上QFII、RQFII等管道今年以來均有資金流入,顯示儘管在內資偏向冷淡下,重視價值投資的外資已逐漸進場。

至於政策面上,從貨幣政策的角度觀察,7月5日中國將再次實施定向降準,總計今年以來,人行已定向降準三次,其中1月普惠金融定向降準釋放資金4,500億人民幣(以下皆為人民幣)、4月降準置換中期借貸便利(MLF)後釋放資金4,000億,以及6月定向降準釋放資金7,000億。此外,5月MLF擔保品擴容,加上6月央行超量投放MLF之下,奠定中國人行貨幣政策轉趨寬鬆訊號。在中央政治局會議強調擴大內需、降低實體融資成本等政策意圖下,未來應有助於拉抬市場表現。

此外,廖崇文進一步指出,截至6月28日為止,A股已有1,193家上市公司披露2018年半年報業績預告。從預告類型分析,1,193家公司當中,預喜家數共862家,占比高達72%。儘管以內資為主體的中國A股近期表現較為偏弱,但由於基本面表現不弱,加上政策面支撐,均有助益金融市場體質的改善,加上外資態度正面,仍提供股市中長線利多支持,未來展望仍不看淡。

廖崇文建議,待A股近期止穩後,仍可伺機進場逢低布局,掌握長線行情,投資人不妨持續關注追蹤上証180指數的富邦上証(股票代號:006205),該ETF成分股為上海證交所最具代表性的180檔股票,藍籌、金融類股為主,其中金融地產占比約5成,是布局A股不可或缺的首選。

A股2018年半年報業績預告概況

預告

家數

佔比

類型

家數

總家數佔比

預喜

862

72%

預增

276

23%

略增

349

29%

續盈

172

14%

扭虧

45

4%

減虧

20

2%

報憂

282

24%

預減

91

8%

略減

104

9%

首虧

45

4%

續虧

26

2%

增虧

16

1%

不確定

49

4%

不確定

49

4%

總計

1,193

100%

總計

1,193

100%

資料來源:Wind、富邦投信整理;資料日期:2018.06.28

 

 

 

 




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